Tuesday, November 30, 2021
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Unterschiede zwischen traditionellem und digitalem (Krypto) Sonderausstattung Management


Die große Nachfrage nachher Kryptoanlagen bietet Perspektiven zum Besten von Sonderausstattung Manager, ihre Produktpalette zu erweitern. Doch worin liegen die Unterschiede zwischen dem traditionellen und digitalen (Krypto) Sonderausstattung Management? Und welche Fondstypen gibt es?

Digitale Kryptoanlagen erweitern dasjenige Anlageuniversum im Sonderausstattung Management.

Zwischen dem traditionellen und digitalen Sonderausstattung Management gibt es signifikante Unterschiede c/o den Produktgruppen, daher gleichfalls welcher Unterbau, dem regulatorischen Rahmen und ihrem Natur. Traditionelle Sonderausstattung Manager können im „hybriden“ Normal in Kryptoanlagen einsteigen und damit ihr Angebot zum Besten von ihre Kunden erweitern. Dies erfordert neben einer klaren strategischen Positionierung eine Erweiterung welcher eigenen Unterbau.

Dasjenige Investmentuniversum – traditionell und digital

Traditionelle Investmentfonds investieren in Wertpapiere und Renten, Auswahlmöglichkeit Investments und Rohstoffe. Die Reserve werden in den sogenannten Fiatwährungen wie beispielweise EUR und USD aufgelegt.

Traditionelles und digitales Investmentuniversum im Überblick

Traditionelle, hybride und On-Chain Investmentfonds im Zusammenfassung.

Kreuzung Reserve unterscheiden sich einerseits in reine Kryptowährungsfonds und eine andere Sache ist in tokenisierte Reserve. Kryptowährungsfonds sind traditionelle Reserve, die ausschließlich in Kryptowährungen investieren und reichlich Fiatwährungen verhandelbar sind. Tokensierte Reserve sind digitalisierte und somit uff welcher Blockchain handelbare Reserve. Einerseits können durch sie traditionelle Reserve reichlich die Blockchain abgewickelt werden, eine andere Sache ist können sie Reserve gleichfalls in digitalisierte Anlagen sowie Security und Sonderausstattung-Backed Token investieren. Letztere Anlageformen werden gleichfalls Kryptoanlagen oder digitale Assets genannt. Security Token sind handelbare (Zahl-)papiere, die verschmelzen Proportion an einem Vermögenswert oder Rechte in digitaler Form verbriefen. Mit Sonderausstattung-Backed Token lassen sich Nutzungsrechte oder Eigentum an z.B. Immobilien, Rohstoffen, Kunstgegenständen, geistigem Eigentum oder Unterbau erwerben. Die Ausgestaltung ist vielfältig.

Anlageinstrumente sogenannter „On-Chain“ Reserve in welcher rein digitalen Welt nach sich ziehen Utility Token und Kryptowährungen wie Anlageklassen, sogenannte Decentralized Finance (DeFi) bzw. Kryptofinanzprodukte. Den Finanzinstrumenten liegt die dezentrale Blockchain Technologie zugrunde. Utility Token nach sich ziehen verschiedene Funktionen uff welcher Blockchain, sie werden beispielweise wie Tauschmittel genutzt und um Zugang zu Services zu erhalten. „On-Chain“ Reserve können unterschiedlich ausgestaltet sein. Wenige Beispiele:

  • Enzyme Finance, basiert uff dem Ethereum-Protokoll, dasjenige dem Nutzer die Möglichkeit bietet, benutzerdefinierte Krypto Sonderausstattung Management-Vehikel zu erstellen, zu verwalten und in sie zu investieren.
  • TokenSets, mit welchem gleichfalls Indizes uff DeFi-Werte abgebildet werden können.
  • Yearn, bietet optimiertes „Yield-Farming“, welches es dem Investor ermöglicht, verschmelzen fixen oder variablen Zins durch Kapitalaufwand in den DeFi-Markt zu erhalten.

Regulatorische Rahmenbedingungen welcher Fondstypen und ihr Natur

Traditionelle Investmentfonds sind UCITS/OGAW und AIF Reserve, die stark reguliert sind (UCITS/OGAW-Richtlinien, AIFMD, KAGB, WpHG, MiFID). Sonderausstattung Manager nutzen etablierte Investmentplattformen und Kommunikationsprotokolle zum Besten von Handel und Verwaltung dieser Reserve. Sie urteilen sich sowohl an professionelle Investoren wie gleichfalls private Finanzier.

Kreuzung Reserve werden wie „(Spezial-) AIF“ klassifiziert und unterliegen welcher klassischen Regulierung. Mit welcher Erweiterung des §284 KAGB durch dasjenige im Monat des Sommerbeginns verabschiedete Fondsstandortgesetz (FoStoG) sind nun Kryptowerte zulässige Vermögensgegenstände zum Besten von Spezial-AIF. Und durch dasjenige Verfügung reichlich elektronische Wertpapiere (eWPG) ist es nunmehr möglich, Inhaberschuldverschreibungen digital zu begeben. Die MiCA (Europäische Verordnung reichlich Märkte zum Besten von Kryptowerte) tritt vermutlich Entstehen 2023 in Macht und soll europaweit zum Besten von einheitliche Reglementieren im Umgang mit Kryptowährungen und Krypto-Anlagen sorgen. Denkweise eines hybriden Reserve ist welcher HAIC Digital Sonderausstattung Reserve, aufgelegt im Jahr 2021. Welche Reserve urteilen sich oft an professionelle und semi-professionelle Investoren, ihre Mindestanlage ist meist hoch und ihr Natur ist noch in welcher Kreation.

DeFi Reserve sind hingegen vollwertig unreguliert, ihre Fondsstruktur ist nicht klassifiziert und sie nutzen wie Technologie Smart Contracts (Blockchain Protokolle).

Welches sind die wichtigsten Auswirkungen uff die hybride Unterbau?

Die Unterbau des traditionellen Sonderausstattung Managers muss den Anforderungen welcher Kryptowährungen und Security Token sowie Sonderausstattung Backed Tokens gerecht werden. In welcher traditionellen Welt übernimmt die Verwahrstelle im Auftrag welcher Vermögensverwalter die komplette Zahlung und Stilllegung am Markt. Die verwahrende Bank nutzt ihr CSD-Netzwerk (Markt), um verschiedene Wertpapiere im gewünschten Markt abzurechnen. Dieser Prozess nicht zutreffend in welcher Kryptowelt, wodurch welcher gesamte Abwicklungsprozess schneller und effizienter verlaufen kann.

Auswirkungen der Anlage in Kryptoassets auf die Infrastruktur

Die Unterbau des Sonderausstattung Managers muss den neuen Anforderungen von Kryptowährungen, Security Token und Sonderausstattung Backed Tokens gerecht werden.

Zu Händen den Handel von Kryptowerten wird eine Verbindung an eine Tokenisierung/Krypto-Handelsplattform und Krypto-Datenprovider (1) sowie an eine lizensierte Verwahrstelle (4) gewünscht. In Deutschland ist seither dem letzten Jahr die Verwahrung von Kryptowährungen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht-lizenzpflichtig. Zudem gibt es die Möglichkeit, Kryptowährungen an welcher regulierten Umschlagplatz zu erwerben, welches dasjenige Risiko zum Besten von den Sonderausstattung Manager verringert. Die interne IT des Sonderausstattung Managers muss bzgl. neuer Datenfelder und Schlachtfeld-to-Back Flows erweitert werden. Governance- und Risikoprozesse zu tun sein uff die neuen Assetklassen individuell werden (3). Drittparteienprozesse und Datenflüsse zu tun sein definiert und implementiert werden (2). Darüber hinaus sind rechtliche, regulatorische und steuerliche Rahmenbedingungen zu einplanen (5).

Wohin soll die Reise umziehen?

In den Kinderschuhen stecken die Untersuchung welcher Kundenanforderungen, die potenzielle Erweiterung des Produktportfolios und digitaler Vertriebsmöglichkeiten sowie die sich daraus ergebende Definition welcher Strategie und Positionierung. Verschiedene Szenarien können in einer Vorstudie verprobt werden:

  • Die Auswirkungen des Handels elektronischer Wertpapiere (z.B. Inhaberschuldverschreibungen) und tokenisierter Assets (z.B. Immobilien, Kreditbeanspruchung).
  • Die Auswirkungen des Handels von Kryptowährungen uff existierende Reserve und/oder die Zwang eines reinen Kryptowährungsfonds.
  • Die Untersuchung zur Zwang eines tokenisierten Reserve.

Im Prinzip ist eine Betrachtung und Ordnung welcher Blockchain-Technologie weiter welcher Wertschöpfungskette nicht nur zum Besten von die oben genannten Szenarien sinnvoll. Wie relativ neue Technologie kann sie unter Umständen gleichfalls Gattin Systeme und Kommunikationswege ablösen und ein höheres Automatisierungspotential realisieren.

Die Frage nachher welcher künftigen Nominierung verhältnismäßig eigene Überlegungen zum Operating Model und welcher IT-Unterbau. Damit gleichfalls verbunden ist die Fragestellung nachher dem Natur und den Partnern. Dieser momentane Schwerpunkt liegt hier uff den notwendigen Anpassungen am aktuellen Setup, daher langfristig gleichfalls uff den weitreichenden Änderungen, die dasjenige DeFi-Universum mit sich bringt.


Evelyn Scheller - Managerin Wealth & Asset Management, EY

Evelyn Scheller

Evelyn Scheller ist Koautorin des Beitrags. Sie ist Managerin c/o EY. Die Diplom-Kauffrau verfügt reichlich mehr wie 10 Jahre Erlebnis in welcher Mentoring von Sonderausstattung Managern in den Bereichen IT-Transformation und Schlachtfeld-Office Systeme.



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