Monday, December 6, 2021
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5%-Studie 2021 zu Renditepotenzialen welcher deutschen Immobilienmärkte


(8.11.2021) Virtuell kann nichts den deutschen Immobilienmarkt
erschüttern: Dies Investitionsvolumen wird unter ferner liefen 2021 für weiterführend 60 Mrd. Euro
liegen – dominiert von Wohnungen, Büros und Logistikimmobilien. Deutschland ist
und bleibt „the place to be“ zu Gunsten von Investoren. Vor allem Wohnungen,
Logistikimmobilien und Büros in Top-Lagen werden beständig nachgefragt – zu
diesem Ergebnis kommt Bulwiengesa mit Unterstützung welcher Rechtsanwaltskanzlei
Advant Beiten in ihrer 5%-Studie 2021.

Büromarkt

Unlust Krisis hat sich welcher gewerbliche Investmentmarkt qua robust erwiesen:
Büros waren weiterhin eine tendenziell gefragte Assetklasse. Die durchschnittlichen
Nettoanfangsrenditen weiterführend ganz A-Städte lagen erneut für 2,8%.

Dieser Core-Skopus (langfristig vermietete Immobilien in nachgefragten
Lagen) steht derzeit hoch in welcher Wohlwollen welcher Investoren. Hier sind sie zur Hand,
unter ferner liefen mit geringen solange bis sehr geringen Renditeerwartungen (IRR) zu
investieren – die Spanne liegt für 0,2 solange bis 2,9%. Unlust welcher höheren
Inflationserwartungen, die zu einer dynamischeren Weiterentwicklung welcher
Bestandsmieten zur Folge haben, sind hier kaum Steigerungen im Vergleich zur letzten
Studie zu wiedererkennen.

Sven Carstensen, Vorstand für Bulwiengesa: „Dieser Renditedruck bleibt
weiter kolossal hoch. Von dort nach sich ziehen unter ferner liefen die kleineren Büromärkte nicht an
Attraktivität verloren. So sind für den D-Städten im Core-Skopus IRR’s von
2,7 solange bis zu 5,7 v. H. erzielbar. Investoren erfordern hier jedoch sehr gute
regionale Kenntnisse. Wenn schon ist die Quantität welcher Angebote in diesen Städten
tendenziell infinitesimal.“ Mit Preisabschlägen ist dagegen für
opportunistischen Investments zu rechnen, die aufgrund ihrer
Renditeerwartung in den vergangenen Jahren verstärkt an Wert
gewonnen nach sich ziehen.

Wohnungsmarkt

Dieser Wohnungsmarkt ist nachdem wie vor
stabil – zwar von einigen Unsicherheiten geprägt: Wenn schon wenn welcher
Mietendeckel in Bundeshauptstadt vorerst gescheitert ist, wird die neue
Bundesregierung die bestehenden Bundesgesetze wohl ergänzen oder erweitern,
um den Mietmarkt weiter zu regulieren. Zudem ist mittelfristig mit einer Zinswende zu rechnen.

Unlust hoher Investmentnachfrage
erwartet Bulwiengesa aufgrund steigender Zinsen vereinen leichten Rückgang welcher
Kaufpreisfaktoren zu Gunsten von Bestandsmehrfamilienhäuser. Wiewohl wird dies
Niveau nicht unter die Werte von 2020 hinschlagen, welcher Markt bleibt sehr vital.

Die IRR-Spannen in welcher aktuellen Studie sind aufwärts Sockel welcher bestehenden
gesetzlichen Gegebenheiten errechnet worden – sollte es zu weiteren
Verschärfungen kommen, wirken sich sie negativ aufwärts die erzielbaren
Renditen aus. Für jedes Wohnen in A-Märkten liegt die Spanne für 1,9 solange bis 2,5%.
Hr. Carstensen: „Wir schätzen die Risiken zu Gunsten von Wohnimmobilien aufgrund der Tatsache
steigender Renditen zu Gunsten von Alternativinvestments mittelfristig irgendwas höher
ein qua in den vergangenen Jahren. Zudem ist die Mieterhöhungsfantasie
weniger bedeutend geworden. Regulierende Eingriffe wie die Absenkung welcher
Modernisierungsumlage, die Einschränkungen für welcher Umwandlung von Miet- in
Eigentumswohnungen sowie die voraussichtliche Teilung welcher CO₂-Umlage
tragen dazu für.“

Zeiger: Wie Core-Immobilien im Sinne dieser Studie werden
Immobilien mit einer stabilen Vermietungssituation und nachhaltigen
Lageparametern verstanden. Die Matrix zeigt den Zusammenhang zwischen welcher
wahrscheinlichen internen Verzinsung eines Immobilieninvestments und
welcher Liquidität des jeweiligen Marktes. Die Marktliquidität bezieht sich
hier aufwärts die Fähigkeit, Transaktionsnachfrage unabhängig vom jeweiligen
Investmentzyklus zu generieren bzw. unter ferner liefen in nachfrageschwachen Jahren
Exit-Mög­lichkeiten zu eröffnen.

Einzelhandel

Die Schnack für
welcher Investmentnachfrage nachdem Einzelhandelsprodukten öffnet sich weiter:
Immobilien, die vereinen Schwerpunkt im periodischen Sehnen nach sich ziehen, sind
weiterhin sehr beliebt; die Ankaufsrenditen nach sich ziehen erneut nachgegeben.
Stabile solange bis steigende Mieterwartungen, in welcher Regel langlaufende Mietverträge und eine Verbrauchernachfrage, die sich insbesondere unter ferner liefen im
Corona-Lockdown qua sehr robust erwiesen hat, sprechen zu Gunsten von sie
Assetklasse. So sind mit 2,3 solange bis 3,2% zu Gunsten von Fachmarktzentren sichere
Renditen erzielbar; im Vergleich zur letzten Studie ist dies zwar ein Rückgang.

Gen welcher anderen Seite ist schon weit vor welcher Corona-Weltweite Seuche die
Nachfrage nachdem Investitionen in Shoppingcenter stark gesunken. In vielen
Objekten ist noch nicht lichtvoll, ob es zu weiteren Mietsenkungen kommen
wird – dies betrifft insbesondere unter ferner liefen die Flächen jenseits des
Erdgeschosses. Die Renditespanne liegt für Shoppingcentern derzeit für
2,9 solange bis 4,6% und ist im Gegensatz zu dem Vorjahr (2,5 solange bis 4,3%) gestiegen.

Nachschubwesen

Logistikimmobilien zählen zu den
Assetklassen, die von welcher Corona-Krisis und den sich ändernden
Verbrauchergewohnheiten stark profitierten. Hr. Carstensen: „Logistikimmobilien
bleiben die Lieblinge welcher Investoren. Hier wird unter ferner liefen mittel- solange bis
langfristig eine steigende Nachfrage erwartet, welches sich für einem
limitierten Angebot positiv aufwärts die Mietentwicklung auswirkt. Sie nach sich ziehen sich
zudem qua eigenständige Assetklasse etabliert. Im Zuge dessen ist eine hohe
Transaktionsnachfrage unter ferner liefen in schwächeren Marktphasen gegeben. Die
Robustheit stellen sie derzeit unter Vorführung.“

Nebst welcher
Performancebetrachtung stillstehen erhöhte Inflationserwartungen und
Mietsteigerungspotenziale sinkenden Anfangsrenditen im Gegensatz zu. Dies
Renditepotenzial ist von dort vergleichsweise hoch. Für jedes moderne
Logistikimmobilien liegt die IRR-Spanne für 3,2 solange bis 4,6% und damit nahezu
unverändert im  Vergleich zum Vorjahr.

Herausforderung Unternehmensführung

Die Aspekte Ökologie, Soziales und gute Unternehmensführung (Environmental,
Social, Governance, ESG) umstellen im gesamten Immobiliensektor mehr und mehr in
den Schwerpunkt. ESG ist, neben dem demografischen Wandel und dem wachsenden
Wohnungsbedarf in den Städten, die große Herausforderung zu Gunsten von die
Immobilienwirtschaft.

Dieser Gebäudesektor hat im vergangenen Jahr nachdem Daten des Umweltbundesamtes qua einziger welcher sieben definierten Sektoren die
Emissionsziele verfehlt. Rechtsanwalt und Notar Klaus Beine, Partner Advant Beiten,
kommentiert: „Solche neue Studie liefert Zahlen, die den
Immobilienmarkt in welcher Zeit nachdem welcher Weltweite Seuche leiten werden. Wir können und
sollen uns fragen, welche Themen in den nächsten Jahren im Schwerpunkt welcher
Industriezweig stillstehen werden. Dieser gesamte Kontext welcher ESG-Anforderungen wird
zu Gunsten von Investoren und Unternehmen eines dieser zentralen Themen sein, nicht nur Umwelt, sondern unter ferner liefen Soziales und Governance
qua besondere Herausforderungen. Steigende Preis zu Gunsten von Leistungsabgabe und zu Gunsten von
CO₂-Emissionen sowie sich sicher unter ferner liefen unter einer neuen Bundesregierung
weiter verschärfende gesetzliche Vorgaben und ein verändertes
Nachfrageverhalten welcher Nutzer zwingen dazu, den Gebäudebestand intensiv
unter die Lupe zu nehmen. In diesem Zusammenhang entsteht hoher
Beratungsbedarf.“

Jenseits die 5%-Studie

Die 5%-Studie bietet
seitdem 2015 vereinen kompakten Marktüberblick und liefert vereinen neuen Konzept für
welcher Schilderung von Immobilienmärkten. Mit Hilfe von eines dynamischen Modells
ermittelt die Studie die wahrscheinliche interne Verzinsung (IRR) einer
Investment für einer angenommenen Haltedauer von zehn Jahren. Damit
können jährliche Renditen zu Gunsten von Investitionen berechnet und die
Ertragsaussichten verschiedener Assetklassen gegenübergestellt werden.
Die interne Zinsfußmethode unterscheidet sich von einer am Markt üblichen
statischen Renditebetrachtung und findet für vielen Investoren Computerprogramm. Die Einteilung von Immobilieninvestments erfolgt nachdem Core- und
Non-Core-Assets. Kriterien sind Cashflow-Sicherheit und Liquidität.

Die vorliegende 5% Studie untersucht die Performanceerwartungen welcher
wichtigsten Assetklassen, die neoterisch den deutschen Investmentmarkt
dominieren:

  • Wohnen
  • Büro
  • Shoppingcenter und
    Fachmarktzentren
  • Hotel
  • Logistikimmobilien
  • Mikro-Apartments
  • Unternehmensimmobilien.



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